La construcción de una planta de desalinización en la región MENA es técnicamente factible. ¿Pero qué pasa con el financiamiento? Los altos volúmenes de inversión superan las posibilidades de la mayoría de las empresas privadas por sí solas. Aquí es donde elegir el modelo de financiamiento adecuado determina la diferencia entre el éxito y el fracaso del proyecto.
1. Finanzas islámicas (Sukuk, Murabaha, Ijarah)
Los modelos de finanzas islámicas se prefieren con frecuencia a los préstamos bancarios tradicionales en la región MENA debido a las sensibilidades a los intereses. ¿Cómo funciona la estructura Sukuk para la instalación de plantas de desalinización bajo las finanzas islámicas? Sukuk es un certificado de arrendamiento basado en un activo (aquí, la planta de desalinización). El inversor compra el certificado, se asocia en la planta y comparte los ingresos del arrendamiento. Al final del período, la planta se transfiere al operador. Las instituciones financieras que brindan este financiamiento incluyen el Banco Islámico de Desarrollo (IsDB) y el Dubai Islamic Bank.
2. Bonos verdes (Green Bonds)
Las condiciones para financiar proyectos de tratamiento de agua a través de bonos verdes, que han crecido rápidamente en los últimos años, están determinadas por los impactos ambientales del proyecto. Para que las plantas de desalinización califiquen para bonos verdes, se requieren criterios como la recuperación obligatoria de energía (ERD), estándares de gestión de salmuera e integración de energía renovable (como la energía solar). Los principales financiadores incluyen el Banco Mundial (IFC) y el BERD.
3. Créditos Eximbank
Las agencias estatales que apoyan las actividades de exportación otorgan créditos adecuados a proyectos que compran equipos y servicios de ingeniería en sus países. Los niveles de interés de los créditos de desalinización de Eximbank y los planes de pago varían según las tasas de abastecimiento de equipos y la proporción de ingeniería de origen nacional. En DipBlue, a través de acuerdos con Türk Eximbank, brindamos soluciones de financiamiento a largo plazo adecuadas para proyectos extranjeros.
| Eximbank | Nivel de interés | Plazo | Condición de financiamiento |
|---|---|---|---|
| US Eximbank | Competitivo | 10-18 yıl | Mínimo 50% de equipo de EE. UU. |
| China Eximbank | Muy bajo | 15-20 yıl | Mínimo 70% de equipo chino |
| Korea Eximbank (KEXIM) | Bajo | 12-15 yıl | Ingeniería y equipo coreanos |
| Turkey Eximbank (Türk Eximbank) | Competitivo | 7-10 yıl | Equipo e ingeniería turcos |
4. Financiamiento de proyectos y criterios de inversores
Este es el modelo clásico utilizado en grandes proyectos PPP y BOOT. Los 5 criterios que los inversores buscan en un informe de viabilidad de un proyecto SWRO son: acuerdos de compra de agua, confiabilidad tecnológica (membranas y ERD probadas), estabilidad de costos de energía, permisos ambientales (aprobaciones de descarga de salmuera) y fortaleza del patrocinador. Un proyecto que cumpla con estos criterios puede financiarse con una alta relación deuda-capital.
5. Estudio de caso: Estructura de financiamiento en un proyecto a gran escala
En un proyecto típico de desalinización, la inversión total se puede planificar como un 30% de capital propio y un 70% de deuda. En la obtención de deuda, se prefiere utilizar múltiples fuentes para distribuir el riesgo y el costo. Por ejemplo, una parte importante de la deuda se financia a través de Sukuk islámico, mientras que la parte restante se respalda con bonos verdes y créditos Eximbank vinculados a equipos, lo que reduce el costo promedio del capital.
Conclusión: El financiamiento estructurado es seguridad
El modelado financiero es la garantía de supervivencia para los proyectos de desalinización. Una cartera estructurada adecuadamente asegura el flujo de caja a largo plazo.